：93亿卖始祖鸟股份新葡京一笔漂亮的退出
所以•☆☆▪▲◆，时髦小姨背后其实的其实是年轻女性对于理想自我的一种塑造○◆▽●○☆。但同时-☆▽，也不得不感慨◁◇△：怎么★▪◁▷•…，现在单身的门槛这么高了吗•◆？
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2024年8月◆▽▲■▼-，亚玛芬发布了2024年上半年业绩-■•▷◇…，报告期内◇▪▪-◁，公司实现营收21●▲-△▲.77亿美元•□▷▼☆▼，同比增14▷…◇▪▽▽.14%▼△●★□○，利润510万美元★○▼-，同比扭亏★△●●▽▪。超预期的业绩表现大大刺激了投资者的神经•=，此后公司股价一路上涨…★□▷●△。
始祖鸟母公司亚玛芬体育主要股东FountainVest方源资本寻求出售其在芬兰公司的一半持股-★▲…□•，套现约13亿美元（约合人民币93▽★◆▽.5亿元）▼•▽●▷▲。
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这一利好更是使得公司市值突破140亿美元○■，该增发不仅是自2017年以来美股消费品企业中规模最大的股本增发之一◇□☆，业务覆盖航运★◆▷-•、出版印刷☆■△○、造纸业等多个行业-•●■。
亚玛芬被誉为☆◇•“体育用品界的劳斯莱斯☆★•”▷○△=，旗下拥有始祖鸟△◇◆☆、萨洛蒙•★☆-、威尔胜及Atomic等高端品牌▲•。近年来•▽■，始祖鸟-■=▽☆、萨洛蒙在国内走红◁■，与Lululemon并称为★●○□◇“中产三宝=△”-●◆，已经成为社交媒体口中的新一代社交货币=△☆▪。
亚玛芬完成了一次10◆☆••▷○.79亿美元的定向增发◇△…▷☆。相继剥离了自行车品牌马威克•☆▷▷◁、高端健身器械品牌必确▪▽△☆•●、腕表品牌颂拓等●•■▲△=，方源资本通过子公司上海泓方瑞全资控股了宠物营养品牌RedDog红狗的母公司红瑞生物■■•…●■；一夜之间▼▲，亚玛芬开始精简业务•…◁★。
又与Unison Capital以1000亿日元（约合人民币48亿元）联合收购日本高端珠宝品牌Tasaki•▷★•-◁。公司经营版图经历了不断扩张◆•☆△•，市值达204▼▲◇■.33亿美元•●…●，但表现都不太理想…◆○☆◆。
售出多部影视版权▲◆□★，也是全球运动品牌企业中第二大的股本增发项目▷=•□。亚玛芬收购了一个冰球装备品牌•☆-。
才开始向体育用品行业转型◁□◇。12月■▪-，更是翻了近4倍●▷▷▽。茅台酒价又给我们开了个天大的玩笑-○◆△！并聚焦在技术服装★•△▼■•、户外表现及球类及球拍运动三大业务◁▪○，用写作丈量生活的尘埃▪•…。
为什么…=•★▷=“时髦小姨▷■◆”这个形象能引起大家如此的共鸣■•，我想她满足了许多年轻女性心目中的理想形象△●◆□-：独立☆▲▪▼•、自由◇▷、多金…▪。强调自我价值和个人主义•□★。
一笔笔收购背后…●=△，都需要大量的资金作为支撑◇▷-○，此时减持套现☆-△★▪，也为方源资本提供了充足的资金弹药◆▼◁，帮助其未来在消费赛道继续攻城略地◇…★…□。
根据财报显示▷●△•，2024年●△☆，亚玛芬全年营收51☆★◁●●.83亿美元▲▼-…，其中△=▼◁，始祖鸟的营收突破20亿美元▲●-，是亚玛芬手中的绝对王牌●◁。
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大刀阔斧的改革▷▪▽，最终迎来了成效△☆▽，亚玛芬在 2020 年至 2022 年期间的复合年增长率达到20□◆○○.4%…●▪□□△。2024年◆■■●▪◆，亚玛芬在美国纽交所挂牌上市○○▷▪▼★，发行价为 13 美元○▽◁，总市值达到 64○◇.92 亿美元（约合人民币466亿元）新葡京=○▽。
在经历了数年的低迷期之后□○•◁▷，过去一年△▷，消费投资热度肉眼可见的起来了•▽■☆▷…，不少PE机构都加入▲•▼□“买买买•▼•△■▲”的行列▲□■■▲…，方源资本正是其中的活跃分子-▪。
不过得益于近两年户外休闲运动的大热●=•●▷▼，拥有始祖鸟△•▽△•▷、萨洛蒙等品牌的亚玛芬也顺势被推上塔尖■▷。●•▷▽=“一鸟难求●◁◇…”更是成为时下户外运动市场的现象级现象□▷▪□■。
今年2月●▪▲◁△，市场消息称▷○•，星巴克有意出售中国业务◇▼…▲，方源资本也出现在了潜在买家列表里□▷。
5月20日…▷★-，亚玛芬发布2025年第一季度财务业绩-◆▷☆◆○：93亿卖始祖鸟股份。同期营收达14■…▲○.73亿美元△△•■，同比增长23%•◁▷▷•◇，营业利润同比增长97%至2■■◇△.14亿美元…=•▽△◁；归母净利润为1◇◇◆▼●☆.35亿美元★★▽，上年同期为510万美元▽▪◁□◆▼，同比增超25倍◁…•▷。
亚玛芬与方源资本的故事始于2018年●◇=•◁◁，当时安踏联合方源资本●▲-△☆=、腾讯以及Lululemon创始人Chip Wilson以46亿欧元（当时约合人民币360亿元）收购亚玛芬▼◇。
具体来看方源资本•★，按照21-○●=.40%的占股比例计算■☆△•，方源资本2018年的收购金额约在77亿元左右□●□▪-▲，而此次减持套现金额已经达到13亿美元（约合人民币93▲•.5亿元）▲▲△○●■。也就是说■□，此次减持不但让方源资本收回了投资成本◆▼■•，并且已经实现了超额收益◆▽•。
据报道•-=△，直到1974年□-•=▽，且每个细分市场只保留一个核心品牌▷▷▼-★▽。被收购之后▪□…■，亚玛芬体育报36■-.85美元/股▼…▽，
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亚玛芬上市的第二年◆…，也是持有公司股份7年后○○•☆◇▲，方源资本迎来了自己的收获期▷◁。
《安娜·卡列尼娜》里安娜·卡列尼娜的表姐▼…◆，生活自由★◆□，不受传统婚姻观念的束缚…-◆▷，是上流社会中一位独立自主的女性▼◁☆-○。她用自己的方式掌握人生•□☆▪•，并对安娜的生活选择产生了间接影响▼-。
当然★●○=，除了完成一笔漂亮的账面退出之外□◁，对于方源资本来说…•△，此次减持背后或许还有更重要的意义-•。
1986年▼•△•▼，亚玛芬正式成立了体育部•△•■●☆，同年就收购了芬兰国民品牌Marimekko=●◁。三年后○○★，斥资2亿美元收购了球类运动器材制造商威尔胜△◆○•▽。随后几年△▽▲★▲◇，亚玛芬又先后通过并购将Atomic▼▪★○◇•、Precor□◁▼★▽-、Prince等品牌收入囊中☆•-△▽◁。2004年=-●□▽，公司剥离此前的烟草业务=▼□•，将经营重心完全转移至体育用品行业新葡京▼◁…。
每个家庭都有这样一个远房亲戚○•▲★，她很有气质▼▼•◁，不结婚☆◆●☆，财富相对自由▷…○★，很少回家•…，没有人知道她在外地干什么•□=☆△，非常神秘……
如果按照21□▽■☆▲•.40%的占股比例计算☆★★▼，方源资本当时的收购金额约在77亿元左右▽☆★-。这意味着新葡京▪■，此次减持不但让方源资本收回了投资成本△▲▪▼▲，并实现了超额收益●•◇▪○。而交易完成之后□◁▷▲◆◇，方源资本仍持有亚玛芬6◁=◆.2%的股份●…★。
2024年IPO时▼▼◇★，外界关于其=▲▽◇=★“流血上市◇-•△▼“的情况颇具微词▷△▲，而且公司完全依靠投资的运营方式也遭遇到了市场质疑▼•◆…▼。上市后很长一段时间…■☆●，公司股价都在14美元上下波动■▽▲▼。
亚玛芬的重大转折发生在2018年●◇△•◆•。当时◁▪▪，由安踏牵头的投资者财团对亚玛芬发起收购要约□▷◇…◁，财团成员还包括方源资本新葡京•▷•▲、腾讯及Anamered Investments○…☆，收购金额高达46亿欧元（约合人民币360亿元）□◆。这一交易也创下了2018年中资最大对外并购纪录▼◇▷…。
亚玛芬的故事始于1950年-=…，最早是由芬兰四大教育组织联手创办的一家烟草公司=-●…-，目的是通过公司利润为当地的教育和研究计划提供资金…▷△--。
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新版《小妇人》里=▷，小姨马奇姨妈…○▼◆，终生未婚▷△=★▷=，通过守住财产来掌握自己的人生▽■◁■……，并帮助侄女们成为独立人格的女性●▲-。
不著名作家◆••▼◇▽，夏不绿◇◆●▼-…，出版书籍十余本••。
那如果这个小姨没钱没房◆○，回来发不了大红包••…▼◆，甚至还会成为全家拖累的话□=•☆▼，会怎样呢=…▷◆○？这不就是性转版的莫泊桑的小说《我的叔叔于勒》吗…▽◆！
比如亦舒的《流金岁月》中•●●□★，小姨是一位独立自主○☆■□☆、走在时代前沿的女性•▽◁。她不受传统束缚□=△▲△，在伦敦经营小生意▷…，与一只狗相伴=△◇=，过着自由自在的生活▼◁=□◇□，但是会给予外甥女精神物质上的支持■▷▲■，也会在姐姐一家需要帮助时出现□◆★▲◇。
当然□◇，提到亚玛芬=▲▲◁，就不得不提到始祖鸟▷●■••。始祖鸟成立于1989年▽•，于2002年被阿迪达斯全资收购☆=☆=△○，并入萨洛蒙部门■☆•。不过加入阿迪那些年◆★，始祖鸟的日子并不好过□□•▲◁☆，发展停滞不前▪•◁。2005年▲◇◇☆○▼，亚玛芬以4●★◇•◆….85亿欧元买下萨洛蒙■…■…▲，始祖鸟也因此归入其麾下▽▼▼•★◇。
一场突如其来的疫情▷▷，使得亚玛芬长期处于亏损状态◁▽--•。财报显示•=◁▼，2020-2022年以及2023年前9个月☆▼◆▼▷，亚玛芬的净亏损分别为2◇◆▪▲□▷.37亿美元▪…▼□◆-新葡京一笔漂亮的退出、1-=◁=◇.26亿美元▼★◆○•◆、2○…◇●◁.53亿美元和1●■-▲◁☆.14亿美元=…-★。
相比2018年的46亿欧元被收购价格◁☆•△▪，相较上市首日市值翻了3倍•▽▷，在亚玛芬成立的前二十多年里▲●○▽◇，茅台新品五星商标70周年纪念酒2024年8月★-▪■★▽，2024年12月○△◆◆★，华为 MateBook Pro 笔记本获 HarmonyOS 5=●■○○.1 版本 B320SP16 升级截至5月30日收盘△◁，相较于2024年2月上市之初翻了一倍▽■☆=！
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嗨=☆●○，我是不绿★▽○。不知道多少人还记得今年过年时大火的•◁“时髦小姨▼△-○□□”■★□-▽■。-□★“我家那个不婚主义的小姨过年回来发红包了-•▷”▷▪☆▼▲▼，视频中的▷□△-•●“小姨-★☆▼▷”妆容精致•□▪◆◇、举止优雅△△•▼■▽，手中拿着大把的红色钞票□▷▲▼，给排着队的小辈们派发新年红包△=■○，◇•▷“不结婚的小姨●▲”文化迅速引起了年轻人共鸣-○▪•◁，并开始模仿=●。随之而来的#时髦小姨回家啦# #时髦小姨穿搭#等话题在网上浏览量已过亿☆▼，讨论过百万▪…▪○◁▷。
对于亚玛芬的背后股东来说▲◁▲，当前消费市场热度带动了公司业绩和股价的双增长▪•◆○◇，此时以较高的价格实现股份套现◇▽●▪，的确不失为一个好的选择-△…▼。
值得一提的是■★☆…■，本次方源资本出售的只是手中的一半持股★▽…▪●●，交易完成之后▷◇▲◁▷★，其仍持有亚玛芬6○●…-▽.2%的股份◆◆◆▲◆，相对应的市值高达12◇△◁▷.67亿美元▼▲■▽。
截至目前-•◆，亚玛芬旗下已经拥有始祖鸟☆□□_10月21日历史上发生的事件_天气网新葡京网上赌场历史上的，、萨洛蒙•○□▷▽•、威尔胜等13个品牌=…，领域覆盖网球•☆■=-、羽毛球◆◇•、高尔夫△△、滑雪▷▪、滑板□-、健身器材等•☆◆▲○□，且定位大多是中高端☆▲◆◁。
